Bet365- Bet365官方网站- APP下载银河证券：“十五五”方向明晰 短期轮动不改向好趋势

2025-11-02 18:29:18

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　　本周板块呈现轮动特征，科技行情短期调整，一方面部分资金获利了结，指数层面结构性承压，另一方面美联储议息会议后，鲍威尔讲话扰动市场情绪。展望后市，从外部环境来看， 中美经贸磋商取得阶段性成果，直接缓解市场对外部不确定性的担忧。从国内来看，“十五五”规划《建议》稿强调高质量发展与科技自立自强，要求提升宏观经济治理效能。后续宏观政策有望持续加力，为A股市场营造良好的政策环境，也为资本市场注入稳定的长期预期。同时，证监会主席吴清在《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议辅导读本》上发表署名文章，明确“十五五”时期提高资本市场制度包容性、适应性的重点任务举措，夯实市场长期稳健运行基础。叠加上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改。短期来看，11月正值政策与业绩空窗期，市场轮动速度或将加快，结构性机会依然值得关注。

　　（1）新质生产力领域：关于《中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》的说明中，明确指出，推动高质量发展，最重要是加快高水平科技自立自强，积极发展新质生产力，在推动科技创新、加快培育新动能、促进经济结构优化升级上取得实质性、突破性进展。《建议》稿突出科技创新的引领作用，在建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、加快经济社会发展全面绿色转型等方面作出部署。当前全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑从土地财政全面转向新质生产力，传统增长模式面临瓶颈，而科技创新是加速培养内生性增长动能的核心，科技叙事的主线逻辑逐步确认。在外部不确定性加大的环境下，中国对科技自立自强的要求逐步迫切，投资科技等于押注国家战略安全。顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是“十五五”规划背景下A股投资的重要主线，短期板块轮动中关注补涨细分板块，中期关注产业趋势突破。

　　（4）“两重”领域：《建议》稿在建设强大国内市场，加快构建新发展格局一章重点提到，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设。在推进国家安全体系和能力现代化，建设更高水平平安中国一章中，再次提及加强重点领域国家安全能力建设，一方面强调粮食、能源资源、战略性矿产资源、水资源等传统领域，另一方面突出网络、数据、人工智能、生物、生态、核、太空、深海、极地、低空等新兴领域国家安全能力建设。持续重视“两重”建设，既是以自身发展确定性应对外部不确定性、推动高质量发展的关键抓手，也是保障国家安全、增进民生福祉的重要支撑。产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放，为相关板块带来明确的业绩驱动逻辑。

　　（5）金融板块：《建议》稿中17次提到“金融”一词，在加快构建高水平社会主义市场经济体制，增强高质量发展动力一章中，明确提出“加快建设金融强国”要求。结合宏观环境来看，国内经济处于新旧动能切换的转型期，依靠传统要素扩张形成的驱动力正在减弱。要实现经济高质量发展，未来需更多转向以数据和信息技术为代表的创新驱动发展。在这一过程中，资本不仅是重要的生产要素，更是带动各类生产要素集聚配置的重要纽带。要实现资源的合理配置，强化服务实体经济发展的功能，就离不开资本市场的作用发挥。因此，展望“十五五”时期，金融机构作为连接资本市场与实体经济的核心枢纽，既要通过专业化服务引导资金精准流向科技自立自强、先进制造等战略领域，又要为中小微创新企业提供适配的融资支持，助力新质生产力加速培育。通过完善产品体系、优化服务模式，金融机构作为桥梁与保障的作用将愈发凸显。